Ritenuta a Garanzia

Cos'è la Ritenuta a Garanzia e come funziona

La ritenuta a garanzia è un istituto contrattuale tipico degli appalti pubblici e privati, disciplinato dal Codice dei Contratti (D.Lgs. 36/2023), con cui il committente trattiene una quota percentuale su ciascuno stato di avanzamento lavori (SAL) come forma di autotutela. La percentuale standard oscilla tra il 5% e il 10% del valore di ogni SAL e viene restituita al subappaltatore solo dopo il collaudo finale dell'opera, che per infrastrutture complesse come il tunnel subportuale di Genova può avvenire a distanza di anni dall'ultimazione dei lavori. Su una commessa da 2 milioni di euro, la ritenuta blocca tra 100.000 e 200.000 euro di liquidità che figurano nel bilancio come crediti verso committenti ma non sono disponibili per la gestione operativa. La ritenuta può essere sostituita da una fideiussione bancaria equivalente, ma ciò comporta un ulteriore costo finanziario e un assorbimento di fido.

Impatto per le PMI e i CFO

Per le PMI della filiera, la ritenuta a garanzia rappresenta un costo opportunità significativo e un fattore di erosione della liquidità che va pianificato con precisione nel budget di commessa. Il CFO deve valutare se conviene accettare la ritenuta o sostituirla con polizza fideiussoria, confrontando il costo della garanzia con il rendimento implicito della liquidità liberata. In fase di negoziazione contrattuale, è strategico negoziare percentuali inferiori, meccanismi di svincolo progressivo o la restituzione della ritenuta in corrispondenza di specifici milestone invece che al collaudo finale.