sotto-capitalizzazione

La sotto-capitalizzazione, nota anche come thin capitalization, è una situazione in cui il capitale proprio (equity) di un'azienda è troppo basso rispetto al suo debito totale. In pratica, l'impresa è finanziata prevalentemente con prestiti invece che con apporti di soci o riserve accumulate. Questo squilibrio aumenta il rischio finanziario: in caso di calo dei ricavi o aumento dei tassi di interesse, gli oneri finanziari possono diventare insostenibili.

Per le piccole e medie imprese, la sotto-capitalizzazione è un problema comune. Spesso gli imprenditori non hanno risorse sufficienti per apportare capitale proprio, e le banche richiedono garanzie personali per i prestiti. Inoltre, il fisco penalizza il debito rispetto al capitale (deducibilità degli interessi passivi, ma non dei dividendi). Le conseguenze sono: minore capacità di investimento, maggiore esposizione a shock economici e difficoltà a ottenere nuovi finanziamenti. Programmi come InvestEu, con garanzie pubbliche, aiutano a mitigare questo problema rendendo il credito più accessibile anche per imprese sotto-capitalizzate.