RORAC (Return on Risk-Adjusted Capital)
Definizione di Sintesi
Il RORAC è un indicatore di redditività bancaria che rapporta l'utile netto al capitale allocato ponderato per il rischio. A differenza del ROE, misura il rendimento effettivo del capitale considerando il rischio assunto, guidando le banche nella selezione della clientela e nell'allocazione del credito verso impieghi a maggiore marginalità corretta per il rischio.
Cos'è il RORAC e come funziona
Il Return on Risk-Adjusted Capital (RORAC) è un indice di performance utilizzato dalle banche per valutare la redditività di un'operazione o di un portafoglio crediti in rapporto al capitale assorbito, ponderato per il rischio effettivo. Si calcola dividendo l'utile netto generato per il capitale a rischio (Economic Capital o Regulatory Capital), espresso in termini di RWA. A differenza del ROE, che ignora la rischiosità, il RORAC permette di confrontare operazioni con profili di rischio diversi su una base omogenea.
Impatto per le PMI e i CFO
Per le PMI il RORAC è cruciale perché determina la probabilità di ottenere o mantenere un fido: se il rendimento corretto per il rischio della relazione creditizia è inferiore alla soglia minima fissata dalla banca (hurdle rate), l'istituto ridurrà l'esposizione o aumenterà lo spread. Comprendere il RORAC aiuta il CFO a negoziare condizioni migliori presentando dati di bilancio solidi, DSCR elevato e Centrale Rischi pulita, riducendo la PD e quindi il capitale assorbito.
Domande Frequenti
Come si calcola il RORAC? RORAC = Utile netto / Capitale a rischio. Il capitale a rischio si stima moltiplicando l'esposizione per la PD, la LGD e un fattore di correlazione regolamentare. Un RORAC superiore al costo del capitale (es. 10-12%) indica un'operazione sostenibile per la banca.
4F ExpertRoberto Cardinale
Corporate Finance & Credit Strategist | Four Finance
Specialista in finanza d'impresa, analisi del merito creditizio e rating bancario per le PMI. Supporta imprenditori e direzioni finanziarie nell'ottimizzazione della Centrale Rischi, nella pianificazione della tesoreria e nella strutturazione di linee di credito sostenibili e competitive.
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