Rischio di Cambio Realizzato e Non Realizzato

Cos'è il Rischio di Cambio Realizzato e Non Realizzato

Il rischio di cambio si distingue in due componenti fondamentali. Il rischio realizzato (realized) si concretizza quando un flusso in valuta estera viene effettivamente incassato o pagato: la differenza tra il cambio di fatturazione e quello di regolamento impatta direttamente il conto economico. Il rischio non realizzato (unrealized) riguarda posizioni ancora aperte a fine periodo: crediti e debiti in valuta vengono iscritti al cambio a pronti di chiusura, con le differenze imputate a conto economico. Le poste non monetarie (immobilizzazioni, partecipazioni) restano al cambio storico.

Impatto per le PMI e i CFO

Per un CFO di PMI, la distinzione è cruciale: il rischio non realizzato può far scivolare il risultato d'esercizio anche senza movimenti di cassa, impattando il patrimonio netto e gli indici di bilancio. Un credito di 500.000 USD incassato a 1,1207 invece che a 1,0800 genera una differenza negativa di circa 16.800 euro. La banca, in fase di rinegoziazione fidi, analizza la volatilità di queste poste per valutare la qualità dei flussi e la coerenza tra esposizione valutaria e linee di credito.