Rischio Commodity (Esposizione al Rischio Commodity)

Cos'è il Rischio Commodity e come funziona

Il rischio commodity è l'esposizione finanziaria di un'impresa alle oscillazioni del prezzo di materie prime (metalli, energia, granaglie, componentistica quotata). Si genera ogni volta che esiste un disallineamento temporale tra il momento in cui si fissa il prezzo di vendita e quello in cui si acquista la materia prima. Nel caso delle PMI manifatturiere italiane, la forma più insidiosa è il contratto a prezzo fisso con consegna differita: il cliente paga un prezzo bloccato, mentre il fornitore di componenti può rinegoziare il listino con clausole di indicizzazione e preavviso di 30 giorni. L'esposizione è asimmetrica: se il prezzo della commodity scende, il fornitore non riconosce lo sconto; se sale, l'azienda paga l'aumento. La copertura può avvenire tramite derivati OTC (swap su commodity, opzioni call), contratti di fornitura a prezzo bloccato o clausole di revisione prezzo nei contratti di vendita.

Impatto per le PMI e i CFO

Un margine di commessa del 7% può essere azzerato da un aumento del 18% sul listino fornitori in pochi mesi. Il CFO deve mappare l'esposizione per ogni commessa aperta, stimare la sensibilità del margine a variazioni del prezzo della commodity e valutare strumenti di copertura proporzionati. La mancata gestione del rischio commodity è considerata un segnale di inadeguatezza degli assetti organizzativi ai sensi del Codice della Crisi d'Impresa, con possibili riflessi sulla classificazione in Centrale Rischi.