Probability of Default (PD)

Cos'è la Probability of Default (PD) e come funziona

La Probability of Default (PD) è un parametro quantitativo che esprime la probabilità, su un orizzonte tipicamente di 12 mesi, che un'impresa debitrice non rimborsi il proprio debito secondo le condizioni contrattuali. È una delle componenti fondamentali dei modelli di rating adottati dalle banche (approccio IRB di Basilea) e viene calcolata combinando dati storici di insolvenza, indicatori di bilancio (DSCR, PFN, leverage), informazioni della Centrale Rischi e variabili forward-looking, inclusi scenari macroeconomici e geopolitici come quelli delineati dal monito FMI. La PD influenza direttamente il costo del credito, le garanzie richieste e la disponibilità stessa dei fidi.

Impatto per le PMI e i CFO

Quando il FMI alza il monito sul rischio geopolitico, le banche ricalibrano i modelli di PD incorporando scenari di stress che penalizzano le imprese con esposizione a mercati a rischio, filiere fragili o capitale circolante elevato. Per il CFO diventa essenziale conoscere la propria PD stimata, agire sulle variabili che la riducono (pulizia Centrale Rischi, covenant rispettati, tesoreria solida, diversificazione geografica) e negoziare con la banca presentando piani di stress test credibili.