Private Credit (Debito Privato)

Cos'è il Private Credit e come funziona

Il Private Credit (o debito privato) indica l'attività di finanziamento diretto a imprese svolta da fondi specializzati, società di asset management e veicoli istituzionali, senza il passaggio attraverso il mercato obbligazionario quotato o il canale bancario tradizionale. Le principali tipologie sono il direct lending (prestiti diretti a medio-lungo termine), il mezzanino (debito subordinato con componente equity) e l'unitranche (strumento unico che combina senior e subordinato). I fondi di private credit raccolgono capitali da investitori istituzionali e li allocano a imprese selezionate, applicando tassi variabili, covenant su indicatori come il DSCR e il leverage, e richiedendo bilanci certificati, rating interno e piani industriali credibili. A livello globale questa asset class ha superato i 1.700 miliardi di dollari, diventando un canale di funding alternativo rilevante anche per il mid-market europeo.

Impatto per le PMI e i CFO

Per le PMI con EBITDA superiore a 3 milioni e struttura finanziaria trasparente, il private credit rappresenta un'alternativa concreta al fido bancario, spesso con maggiore flessibilità sui covenant e tempi di erogazione più rapidi. Tuttavia l'accesso è selettivo: senza bilanci affidabili, rating interno solido e un piano industriale difendibile, l'impresa resta esclusa e dipendente dal canale bancario, che nel frattempo si restringe. Il CFO deve valutare il costo effettivo del private credit rispetto al banking tradizionale, l'impatto sui covenant e la sostenibilità del servizio del debito nel medio periodo.