M&A
Definizione di Sintesi
M&A (Mergers and Acquisitions) indica l'insieme delle operazioni di fusione e acquisizione con cui un'azienda assume il controllo di un'altra. Include acquisizioni di quote, rami d'azienda o interi complessi aziendali.
Cos'è il M&A
Il termine M&A (Mergers and Acquisitions) racchiude tutte le operazioni di finanza straordinaria con cui due o più aziende si combinano o una acquisisce il controllo dell'altra. Le fusioni (mergers) danno vita a un nuovo soggetto giuridico, mentre le acquisizioni (acquisitions) mantengono distinte le entità ma trasferiscono il controllo.
Tipologie principali
Le operazioni di M&A si classificano in: orizzontali (stessa filiera, es. due produttori di pasta), verticali (filiera a monte o a valle, es. produttore che acquisisce un distributore), conglomerati (settori diversi) e di diversificazione (es. Starbucks-Chipotle).
Come si valuta un'operazione
Il parametro più usato è il multiplo EV/EBITDA, che rapporta il valore d'impresa al margine operativo lordo. Multipli più alti si applicano ad aziende con ricavi ricorrenti, margini stabili e management indipendente dal fondatore.
Riferimenti normativi in Italia
Le fusioni sono regolate dagli artt. 2501-2505-bis del Codice Civile. Per le società quotate, si applicano il TUF e le norme Consob sull'OPA. Le PMI non quotate seguono invece le regole ordinarie del diritto societario.
4F ExpertRoberto Cardinale
Corporate Finance & Credit Strategist | Four Finance
Specialista in finanza d'impresa, analisi del merito creditizio e rating bancario per le PMI. Supporta imprenditori e direzioni finanziarie nell'ottimizzazione della Centrale Rischi, nella pianificazione della tesoreria e nella strutturazione di linee di credito sostenibili e competitive.
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