Covenant Finanziario

Cos'è un Covenant Finanziario e come funziona

Il covenant finanziario è una condizione contrattuale che vincola l'impresa finanziata al rispetto di specifici indicatori di equilibrio patrimoniale, economico e finanziario per tutta la durata del prestito. I più diffusi includono il rapporto Debito/EBITDA, il Debt Service Coverage Ratio (DSCR), il rapporto di indebitamento (leverage) e il patrimonio netto minimo. Il mancato rispetto di tali parametri configura un evento di default tecnico, che legittima la banca a richiedere il rimborso anticipato, a sospendere le linee di credito o a rinegoziare le condizioni economiche.

Impatto per le PMI e i CFO

Per le PMI, il rispetto dei covenant è essenziale per mantenere l'accesso al credito a condizioni sostenibili. Un peggioramento del rating bancario può rendere più stringenti i covenant richiesti dagli istituti, creando un circolo vizioso: minore redditività, maggiore costo del debito, maggiore difficoltà a rispettare i parametri. I CFO devono monitorare costantemente i covenant con reportistica periodica e negoziare clausole di flessibilità (equity cure, waiver) in fase di stipula.