Avanzo Primario

Cos'è l'Avanzo Primario

L'avanzo primario è la differenza tra le entrate e le spese di un'entità, calcolata al netto degli oneri finanziari sul debito già contratto. In macroeconomia indica la capacità di uno Stato di coprire la spesa corrente senza emettere nuovo debito. In finanza aziendale si traduce in: EBITDA meno oneri finanziari netti meno imposte correnti. Se positivo, l'impresa genera cassa sufficiente a sostenere il servizio del debito con la sola gestione operativa. Se negativo, sta finanziando l'operatività con nuovo indebitamento, aumentando il rischio di default.

Perché è cruciale per le PMI

Un avanzo primario robusto è il primo indicatore che le banche guardano per valutare la sostenibilità del debito. Un'azienda con avanzo primario positivo e crescente ottiene credito a condizioni migliori, perché il suo DSCR è strutturalmente sopra 1,25x. Un'azienda con avanzo primario fragile è esposta al rischio di revoca dei fidi e di peggioramento del rating.

Come si calcola

Formula: Avanzo Primario = EBITDA - Oneri Finanziari Netti - Imposte Correnti. Il risultato va confrontato con il servizio del debito annuo (quote capitali + interessi). Se l'avanzo copre almeno il 50% del servizio, l'azienda è in zona di sicurezza.